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【盘点】细数闷死新三板市场投资者的那几个坑

作者:admin 来源:未知 更新日期:2018-03-12 07:44

  前面有坑,投资者请注意。

  一

  遇到“假”的IPO

  在4月28日新三板智库公号(ID:xsbzhiku)推送的《不是每个零交易的挂牌企业都是“僵尸”,艾艾、拓斯达都上市了》一文里,我们提到“转板”成功的拓斯达、江苏中旗、三星新材乃至艾艾精工在新三板挂牌期间都是“零交易”,但与它们不同的是,新天药业却有着41个成交记录日。新天药业停牌前一日,即2015年6月17日的盘面显示,协议转让的它当天报收24元,成交9.05万元,市值为12.4亿元,市盈率21.7倍。反观目前的深圳创业板,平均市盈率36倍左右,所以新天药业这个市盈率并不算高。上市之后,新天药业的股价将会发生怎样“翻天覆地”的变化,确实值得关注。

  对比创业板上的香雪制药(300147)和新光药业(300519),这两家公司目前的动态市盈率均在63倍左右,也就是说,若新天药业上市,按此市盈率算的话,其估值将翻3倍! 如果再像新光药业在上市后连封20个涨停板,那就更富想象空间了。如果把此前1800万的总成交额算为持仓成本,新天药业上市后,该持仓将达5400万。除去1800万的成本,这次集邮的收益高达3600万。所以,也难怪拟IPO的新三板企业成为集邮者的心头好。

  但我们也得负责的给那些集邮党提个醒,虽然市场上确实不乏像新天药业这样真搞IPO的,但只是声称拟IPO乃至假IPO的也不少,至少拟IPO公司的IPO梦充满了不确定性。迈奇化学(831325)就是典型案例。

  这家从事化工溶剂及化工助剂、电子化学品的研发、生产和销售的公司,2014年11月挂牌新三板,2015年5月转做市交易,2016年5月入选新三板创新层。无论是基本面还是流动性,都堪称新三板上的优等生。该公司在新三板挂牌期间,交易活跃,公司股东人数由原来21人增加到200多人。业绩方面,2014年、2015年、2016上半年营收和净利润分别为:2.62亿元、3.22亿元和1.91亿元,净利润分别为1061.16万元、3933.26万元和3083.53万元。业绩靓眼的同时,股价也有着不俗的表现。尤其是迈奇化学于2015年10月29日在股转系统上发布上市辅导公告后,其股价一路走高,从每股7.28元涨到每股14.30元,到其停牌,迈奇化学总市值达到11亿元。公司算得上是新三板第一代“集邮概念股”。

  就在集邮党憧憬着,只等它IPO过会,就可喝酒吃肉时。一则公司公告却给了它们一计狠狠的当头闷棍。4月6日晚,迈奇化学发布董事会决议公告,称董事会审议通过了《关于公司终止首次公开发行股票并在创业板上市申请的议案》。公告称,由于公司2017年一季度业绩出现亏损,预计2017年上半年同比业绩大幅下滑,可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形。至此,迈奇化学也成为了新三板史上首家“IPO终止审核”的公司。

  这一公告,无疑让那些抢筹的集邮党很受伤。受伤的还有它的两家做市商。停牌前,迈奇化学仍处于做市交易状态,做市商分别为中信证券和方正证券,通过招股书,两家券商持股数量分别为42420股和11000股。一旦公司确定终止审核,将在新三板复牌交易,股价免不了一阵下跌,这就苦了这两家做市商了。苦了的还有上海钦鹏投资、上海亨同投资等几家机构投资者。

  对于企业终止IPO,主要原因不外乎两方面。一是某些企业本身就不符合上市的条件,或离上市尚有距离,但却以IPO为噱头,以期吸引投资者眼球,好实现融资目的。一是预期业绩不达标,企业只能选择申请终止IPO申请而继续留在新三板。

  二

  年报无法如期披露

  近期公准股份(830916)就在为年报披露问题而发愁,以至于被主办券商再三发布风险提示。

  公准股份位于黑龙江绥化海伦县,主营业务为生猪收购、屠宰、冷藏和销售,公司于2014年8月7日挂牌新三板。2016年9月,证监会发布资本市场扶贫政策,受益于此利好,公司股价开始上涨。2016年9月12日、13日,股价上涨超50%,一度涨至最高的6.48元/股。股东人数也随着股价的上涨而大幅增加,挂牌时公司股东人数为10人,据2016年度半年报显示,公司股东户数已达165名,期间最高时曾达到197人。

  除了政策利好外,公司的财务报表看起来也异常的靓丽。2016年中报显示,公司营业收入7.61亿元,同比增长43.77%;实现净利润4957.43万元,同比增长9.62%。更让人惊艳的是,公司账上还趴着7.22亿元现金。

  正是挟这种种利好,公司在挂牌3个月后,股票就于2014年11月21日由协议转做市。初始6家做市商,2016年2月份又引进招商证券(600999)和华安证券2家做市商。2016年公准股份同时符合股转系统分层标准一和标准三,有幸成为首批创新层企业。

  进入2017年,被靓丽财报掩盖的麻烦开始逐步显现。最为棘手的是,临近年报披露日,审计机构却在紧要关头甩手不干了。为此,主办券商华安证券于4月10日就此事不得不发布公准股份的风险提示。提示称,公司原聘请的中审亚太会计师事务所将不再对其 2016 年年度报告进行审计。

  受此影响,股票大跌。4月11日,该公司以2.5元/股开盘,却在上午时就跌破1元至0.98元,跌幅近七成。下午,公准股份尾盘有所提升,最终收于1.49元,但较前一个交易日其跌幅仍高达51.78%,成为当天新三板跌幅最大的股票,其跌幅更是超过了各大协议股。其后一直处于下跌态势。到4月25日,华安证券再就此事发布风险提示公告。公告称:该公司原定于2017年4月24日在全国中小企业股份转让系统指定信息披露平台上披露2016年年度报告,因其尚未确定审计机构,公准股份无法在2017年4月30 日之前披露2016年年度报告。

  截至2017年4月27日,该公司股价收盘于1.50元。这也就意味着众多投资者被闷死在这股票里。

  “猪肉西施”之所以出具不了年报,大概率是其财务数据造假或业绩变脸。当然,这只是根据华安证券的风险提示公告所做的推测而已。但下面即将出场的这两家企业,却是实实在在的业绩变脸了。

  三

  业绩随时变脸

  4月25日,分豆教育(831850)披露了其2016年财报,这完全是份逗你玩儿的年报。

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