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大和:中燃气目标价降至23.5港元 重申跑输大市评级

作者:admin 来源:采集 更新日期:2019-01-03 07:46

  大和发表研究报告称,重申对中燃气(00384)“跑输大市”评级,目标价由23.7港元降至23.5港元。

  自2017至18年冬天内地实施煤改气政策后出现气荒,预期今年的气荒情况加剧,需至2021年才可有舒缓,公司需自美国和俄罗斯输入燃气。该行预计城乡新接驳用气但无气供应用户数将由2018财年的75万户增加至2019财年的215万户,2020-2021财年更将增至最多600万户。该现象将令公司融资成本增加约4.7至7.2亿元,相等于预期2020-21年盈利的6-8%。

  该行表示,因政府的一次性补贴需于供气后发放,加上此前对长远城乡居民用气的利润担忧,预期影响公司短期现金流,重申“跑输大市”评级,目标价23.7港元降至23.5港元。

  大和还称,2017年城乡居民的气价为每立方米1.45元人民币,而城市居民用气在转嫁成本后,预期2018至19年的冬天气价会升24至38%,2019至20年则升15至17%,2020至21年升35至48%,但预计城乡居民的售气利润会止于每立方米0.3元人民币。

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